2015年上半年： 全球礦業(yè)持續(xù)趨冷 —— 文章正文2015-12-04

　　 ●截至2015年5月，全球礦業(yè)活動(dòng)指數(shù)（PAI）已跌至41點(diǎn)，達(dá)到近3年的最低位；SNL金屬指數(shù)價(jià)格也幾乎下行至近三年來的最低點(diǎn)；礦業(yè)市值近半年有所回升，但遠(yuǎn)不及去年同期。全球礦業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)出趨冷態(tài)勢，尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。　　●當(dāng)前全球礦業(yè)形勢依舊嚴(yán)峻，究其原因，一是受整體經(jīng)濟(jì)形勢周期性波動(dòng)、下行壓力影響。二是礦產(chǎn)品產(chǎn)能過剩、供過于求所致。三是人為因素影響,市場信心不足?！　? 數(shù)據(jù)看冷暖　　2015年上半年，希臘債務(wù)危機(jī)久拖不決，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，新興市場資金大規(guī)模流出等一系列不確定性因素相互疊加，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基不穩(wěn)，呈現(xiàn)出不均衡發(fā)展態(tài)勢。加之中國經(jīng)濟(jì)受工業(yè)增加值減速、出口增速明顯下滑等影響，下行壓力增大，存在通縮風(fēng)險(xiǎn)。今年6月，兩大國際機(jī)構(gòu)——經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）和世界銀行，相繼下調(diào)了世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展敲響新的警鐘。據(jù)世界銀行預(yù)測，2015年全球經(jīng)濟(jì)增速為2.8%，較之前1月份的預(yù)期下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)構(gòu)性放緩，是世界銀行對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長作出的總體判斷。6月初OECD發(fā)布的報(bào)告指出，未來18個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)將緩慢增長，經(jīng)濟(jì)增速要到2016年底才能接近危機(jī)前的水平。　　在此背景下，2015年上半年全球礦業(yè)延續(xù)了近四年來的下行態(tài)勢?！　∪虻V業(yè)指數(shù)繼續(xù)下行，但下行速度趨緩　　受全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇疲軟，且不穩(wěn)定的影響，全球礦業(yè)指數(shù)延續(xù)了2011年年中以來整體下行的態(tài)勢，但下行速度明顯趨緩，似乎已趨近底部?！　「鶕?jù)SNL金屬與礦業(yè)公司礦業(yè)活動(dòng)指數(shù)（PAI）走勢分析，PAI指數(shù)從去年的9月開始，從近兩年的74點(diǎn)相對(duì)高位一路下跌至今年2月份的50點(diǎn)，之后在3月反彈至58點(diǎn)，而后再次下行。截至5月，PAI指數(shù)已跌至41點(diǎn)，達(dá)到近3年的最低位；SNL金屬指數(shù)價(jià)格也幾乎下行至近三年來的最低點(diǎn)；礦業(yè)市值近半年有所回升，但遠(yuǎn)不及去年同期。可見，全球礦業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)出趨冷態(tài)勢，尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象?！　臉?gòu)成PAI指數(shù)的四項(xiàng)分指數(shù)來看，呈現(xiàn)出“一升三降”的發(fā)展態(tài)勢：　　初始資源發(fā)現(xiàn)量：無論是與去年同期相比，還是與2014年下半年相比，均有較大幅度上升。這其中，最大的貢獻(xiàn)來自于2015年5月俄羅斯的馬爾米什（Malmyzh）銅金礦的發(fā)現(xiàn)。該礦推測資源量16.61億噸（礦石量），銅品位0.34%，金品位0.17克/噸，資源價(jià)值8.15億美元。　　重要鉆探結(jié)果：今年上半年相比2014年下半年已明顯回落，與2014年上半年相比略有下降?！　〕跫?jí)和中級(jí)公司融資情況：與去年同期相比，無論是融資成功的數(shù)量，還是融資的額度，均大幅下降?！　〉V業(yè)項(xiàng)目開發(fā)：今年上半年基本處于收縮狀態(tài)?！　≈匾V產(chǎn)品價(jià)格接近平均生產(chǎn)成本，走勢繼續(xù)分化　　在經(jīng)歷了2014年的價(jià)格大跌后，國際油價(jià)在2015年年初略有反彈?？傮w來看，上半年的原油市場呈現(xiàn)震蕩上行后趨穩(wěn)的走勢，基本處于合理區(qū)間。1月份油價(jià)延續(xù)去年第四季度的跌勢，1月底WTI原油一度跌破45美元/桶的低點(diǎn)，但隨后迅速反彈，而3月中旬又再度跌至這一低位。4月份，在美元走軟、供應(yīng)過剩局面緩和、地緣局勢緊張的情況下，國際油價(jià)開始持續(xù)上漲。布倫特原油價(jià)格上漲了21%，同期美國原油價(jià)格漲了25%。國際油價(jià)已從去年的深跌泥潭中逐漸翻身，進(jìn)入震蕩盤整階段。　　倫敦金屬交易所（LME）的金銀價(jià)格基本保持平穩(wěn)，振幅明顯收窄。2015年上半年，LME黃金現(xiàn)貨價(jià)格在1200美元/盎司上下波動(dòng)，這也是目前全球黃金生產(chǎn)商的邊際生產(chǎn)成本。上半年黃金最高價(jià)格（1302美元/盎司）出現(xiàn)在1月16日，最低價(jià)格（1150美元/盎司）出現(xiàn)在3月11日。LME白銀現(xiàn)貨價(jià)格在16～18美元/盎司區(qū)間波動(dòng)，基本也處在生產(chǎn)成本線上下，但振幅相比往年明顯收窄?！　〗陙?，國際市場的鐵礦石價(jià)格最高時(shí)一度接近200美元／噸，進(jìn)入2014年之后持續(xù)下跌。2014年，我國全年平均進(jìn)口鐵礦價(jià)格為100.6美元／噸，相比2013年下降21.9％；到2015年3月份，進(jìn)口均價(jià)已降至67.03美元／噸，連續(xù)15個(gè)月下滑；4月10日，更是跌至最低點(diǎn)，為46.84美元／噸。由于全球鐵礦石需求將在2016年達(dá)到14億噸的頂峰，供過于求的形勢將使得半數(shù)左右的中小鐵礦企業(yè)面臨關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)。高盛分析師稱，2015年鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)降至每噸52美元，較此前預(yù)期下調(diào)了18％。高盛對(duì)明后兩年的價(jià)格預(yù)期分別為每噸44和40美元，相較此前預(yù)測的價(jià)格也下調(diào)了約30%。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將在今年或者明年降至每噸40美元以下。穆迪認(rèn)為，當(dāng)鐵礦石現(xiàn)貨維持在每噸約40美元的情況下，鐵礦三巨頭可以達(dá)到其盈虧平衡點(diǎn)，而其他同行就可能出現(xiàn)虧損?；ㄆ煅芯繄?bào)告則認(rèn)為，因中國需求下滑、全球多家鐵礦石巨頭逆勢擴(kuò)張，鐵礦石價(jià)格最低將跌至30美元／噸?；ㄆ祛A(yù)計(jì)2015年鐵礦石供大于求的規(guī)模將超過1.1億噸。　　LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等6種賤金屬價(jià)格延續(xù)了明顯的分化趨勢。銅、鎳、錫價(jià)格延續(xù)了2011年以來下行的走勢，繼續(xù)走低，且振幅較大；而鋁、鉛、鋅價(jià)格則基本進(jìn)入了平穩(wěn)區(qū)間，波動(dòng)幅度較小?！　∪蜩F、銅、金礦山產(chǎn)量同比上升，但環(huán)比下降趨勢明顯　　從全球金、銅、鐵礦石礦山的產(chǎn)量變化來看，2015年第一季度這三類礦種的礦山產(chǎn)量均有較大幅度下跌，但與去年同期相比，仍處于增長狀態(tài)，尤其是鐵礦石產(chǎn)量，與去年同期相比幾乎增長了12%。　　根據(jù)SNL數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2015年第一季度，全球46家季度金產(chǎn)量在5萬盎司以上的金礦生產(chǎn)商的產(chǎn)量總計(jì)為1120萬盎司，環(huán)比2014年第四季度的1250萬盎司下降了10%?！　你~礦山產(chǎn)量的初步統(tǒng)計(jì)來看，全球22家季度產(chǎn)量超過1萬噸的上市公司，產(chǎn)量總計(jì)為241萬噸，環(huán)比減少了8.88萬噸，降幅約4%。在七大銅生產(chǎn)商中，僅必和必拓集團(tuán)銅礦產(chǎn)量環(huán)比增長?！　蔫F礦石產(chǎn)量來看，第一季度全球有15家大公司的產(chǎn)量達(dá)到了100萬噸。這些公司的季度總產(chǎn)量為3.08億噸，環(huán)比去年第四季度的3.24億噸下降了約5%，但同比增長了12%。必和必拓作為最大的鐵礦石生產(chǎn)商，只有它實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長。  «   1   2   3   »