煤炭行業(yè)仍深陷虧損 —— 文章正文2015-12-04

　　2015年以來，國內(nèi)煤炭行業(yè)仍處于低迷期，產(chǎn)銷量繼續(xù)雙雙下滑。一季度全國煤炭產(chǎn)量與銷量分別同比下降3.5%和4.7%，與此同時進出口數(shù)量也同比大幅下降，社會庫存不斷增加，80%以上的企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。

　　最困難時期

　　由于國內(nèi)長期處于需求低迷、產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，煤炭價格和銷量持續(xù)下滑。從鄭州商品交易所上市的動力煤期貨價格走勢中可以看出，去年12月份還在500元/噸之上的動力煤價格，今年4月份一度跌破400元/噸的關口，在四個多月的時間跌幅近20%。

　　需求不足與銷售量下降的直接后果就是庫存的增加。數(shù)據(jù)顯示，我國全社會存煤已持續(xù)39個月在3億噸以上。一季度末，煤炭企業(yè)存煤約9000萬噸，比年初增長4%；主要發(fā)運港口煤炭庫存為4955萬噸，同比增加857萬噸，增長20.9%。由于市場供應充足且價格不斷下行，下游主要電廠采購意愿較低，存煤同比減少了9.6%。

　　2015年前兩個月，全國煤炭國有和國有控股企業(yè)整體虧損。規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務收入同比下降8.3%，虧損額為165.5億元，同比大幅增長了32.4%。一季度統(tǒng)計的90家大型煤炭企業(yè)80%以上虧損，預計隨著價格的下跌全年將出現(xiàn)全行業(yè)虧損的局面。

　　煤炭行業(yè)的分析人士表示，由于價格的下跌，最近幾年一些煤炭“大佬”利潤下降得很厲害，以往風光無限的大央企也嚷嚷著要減產(chǎn)。

　　以動力煤價格為例，動力煤現(xiàn)貨價格2013年跌破了600元/噸，2014年跌破500元/噸，而2015年動力煤現(xiàn)貨價格跌破400元/噸的概率非常大。企業(yè)的利潤隨著煤的價格每年都要下一個臺階。

　　盡管目前的煤價已經(jīng)降到2007年以來的最低點，但市場多數(shù)人士認為，由于產(chǎn)能過剩的矛盾突出，2015年價格仍將保持下跌趨勢，中國煤炭行業(yè)將迎來前所未有的困難時期。

　　信貸政策收緊

　　七八年前煤炭行業(yè)的高利潤令國內(nèi)大量信貸資金都投向涉煤企業(yè)。最近三年受國內(nèi)經(jīng)濟結構調(diào)整及經(jīng)濟增速下降的影響，煤炭行業(yè)整體利潤率下滑嚴重，企業(yè)的信用等級被下調(diào)。2014年初中誠信托30億元的兌付危機已經(jīng)凸顯了煤炭行業(yè)信貸資產(chǎn)的違約風險。面對不斷出現(xiàn)的煤炭行業(yè)違約事件，銀行已經(jīng)開始對煤炭行業(yè)采取審慎放貸的政策，行業(yè)融資的成本迅速增加。

　　中國人民銀行4月23日發(fā)布的《中國能源轉(zhuǎn)型和煤炭消費總量控制下的金融政策研究》(下稱報告)顯示，2008年1月至2014年3月的六年間，168家上市涉煤企業(yè)累計申請了55080億元人民幣的貸款。

　　專業(yè)人士普遍認為，目前我國正處于高碳、高污染的能源消費模式向煤炭清潔化、減量化與替代化的方向轉(zhuǎn)型的關鍵時期。逐年減少的煤炭消費比重也是行業(yè)低迷的重要原因。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭消費比重呈現(xiàn)逐年下降趨勢，2011年為68.8%，2012年為66.6%，2013年為65.7%?！赌茉窗l(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出，到2015年煤炭消費比重降低到65%左右。2014年11月公布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃》明確，我國將堅持發(fā)展非化石能源與化石能源高效清潔利用并舉，逐步降低煤炭消費比重，到2020年煤炭消費比重進一步控制在62%以內(nèi)。

　　報告測算顯示，如果GDP增速保持在7.5%之上，銀行對煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資的年貸款額度控制在240億元(這一水平約為2013年的40%)以內(nèi)，2020年煤炭生產(chǎn)量有望控制在38.56億噸內(nèi)，這一水平可以與2020年前煤炭消費峰值(40億噸至42億噸)相匹配。但以目前的經(jīng)濟形勢來看，實現(xiàn)7.5%的經(jīng)濟增速較為困難，因此對煤炭行業(yè)的年貸款額度可能會在240億元的基礎下再次下調(diào)。

　　“寒冬”遠未結束

　　盡管過去三年行業(yè)都在低迷期，但對于中國煤炭業(yè)來說，2015年形勢更嚴峻，“寒冬期”遠未結束。中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏近期也公開表示，2015年以來，煤炭經(jīng)濟運行面臨的困難更多，形勢更加嚴峻。

　　面對需求減少、信貸收緊、產(chǎn)量庫存高企等問題，業(yè)內(nèi)人士均認為這些問題短期難以得到改觀。雖然國家出臺了一系列行業(yè)扶持政策，包括限制產(chǎn)能、限制降價，但這些難以解決根本性的矛盾，只能短期提振市場信心。

　　資深市場分析人士韓偉寧表示，未來煤炭行業(yè)將會出現(xiàn)兩種趨勢。首先，行業(yè)合并潮將會出現(xiàn)，目前行業(yè)困損面已經(jīng)超過80%，中小企業(yè)停產(chǎn)倒閉已經(jīng)司空見慣，行業(yè)整合已經(jīng)是大勢所趨。其次，由于價格的持續(xù)下跌，越來越多的企業(yè)會選擇減產(chǎn)。

　　中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2014年中國煤炭工業(yè)改革發(fā)展情況通報》顯示，2014年前11個月全國煤炭產(chǎn)量35.2億噸，同比下降2.1%，預計全年產(chǎn)量同比減少2.5%左右，是自2000年以來的首次下降。2015年隨著更多的企業(yè)停產(chǎn)倒閉，減產(chǎn)的幅度會進一步擴大，但這也只能一定程度上緩解產(chǎn)能過剩的問題，無法從根本上解決煤炭行業(yè)目前所面臨的困境。