專用設(shè)備行業(yè):關(guān)注“一帶一路”將給工程機(jī)械帶來的深刻變化 —— 文章正文2015-12-21

核心觀點:

一帶一路國家戰(zhàn)略頂層設(shè)計方案正式出臺。

目前一帶一路國家戰(zhàn)略的頂層設(shè)計方案正式出臺,中央高層在博鰲亞洲論壇明確要推動亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),三部委發(fā)布一帶一路愿景及行動文件。根據(jù)新聞報道,近期有望出臺一份詳細(xì)的海外重大工程項目清單。

清單將規(guī)劃未來幾年將要簽約、開工的項目,涉及鐵路、公路、能源、信息、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等總計幾百項重大工程,主要集中在哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、巴基斯坦等周邊國家。

工程機(jī)械行業(yè)的未來是國際化。

在四萬億天量投資之后,工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)歷了長達(dá)三、四年的調(diào)整,原因是國內(nèi)市場被提前透支,同時導(dǎo)致行業(yè)大量在外應(yīng)收賬款,企業(yè)經(jīng)營壓力大。從今年開春至今,國內(nèi)工程機(jī)械市場需求仍不理想,估計隨著房地產(chǎn)銷售復(fù)蘇,以及基建項目逐步釋放,國內(nèi)市場需求將在二季度出現(xiàn)復(fù)蘇。長期來看,國內(nèi)工程機(jī)械社會存量巨大,未來國內(nèi)市場會有一定增加,但是增幅可能有限。參考卡特彼勒和小松等工程機(jī)械行業(yè)巨頭的發(fā)展路徑,國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的未來在出口,在國際化。

今年以來工程機(jī)械行業(yè)出口形勢良好。

根據(jù)專家估計,整個亞洲地區(qū)每年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求約8000億美元,按照12%的設(shè)備采購比例來計算,對于工程機(jī)械的需求約960億美元,約6000億元,超過目前國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)銷售總額,而且這個需求是完全新的增量,對釋放國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)過剩產(chǎn)能和加速國際化,有巨大推動作用。從草根調(diào)研掌握的情況來看,工程機(jī)械行業(yè)前兩個月出口增長18%,其中三一、柳工和中聯(lián)等企業(yè)均獲得海外大單,與國家層面推動一帶一路、海外基建相呼應(yīng)。預(yù)計全年行業(yè)出口仍將保持好的形勢,行業(yè)龍頭企業(yè)將受益將更加明顯。

投資建議。

建議高度關(guān)注國家一帶一路戰(zhàn)略推進(jìn),將給工程機(jī)械行業(yè)帶來是深刻變化。同時,工程機(jī)械行業(yè)重點企業(yè),也在積極推動國企改革、國際化和新產(chǎn)業(yè)布局等工作。以三一重工為例,正在積極布局金融、工業(yè)4.0、住宅工業(yè)化等新領(lǐng)域,并取得較大進(jìn)展?？紤]到工程機(jī)械行業(yè)未來趨勢積極向好,重點企業(yè)PB 仍處于歷史較低水平,我們維持工程機(jī)械行業(yè)買入評級,重點推薦三一重工、柳工、恒立油缸、廈工、安徽合力、中聯(lián)重科和徐工機(jī)械等。

風(fēng)險提示。

今年國內(nèi)三、四月份旺季市場需求可能同比下滑較多;行業(yè)重點企業(yè)應(yīng)收賬款可能存在風(fēng)險等。廣發(fā)證券