錫價受印尼出口減少帶動上行 —— 文章正文2016-03-01

據(jù)倫敦2月25日消息，錫價今年大幅飆升，無視大宗商品市場積弱不振。錫出口大國印尼減產(chǎn)提振錫價攀高。

從基本金屬到石油，許多商品價格已受到供應(yīng)過剩及最大商品消費國中國的需求疲軟憂慮所打壓。

不過受印尼減產(chǎn)的提振，錫走出相反趨勢。印尼電子行業(yè)需求遲緩令該國減少錫產(chǎn)出，從而令交易所錫庫存降至2008年以來最低水平。

錫是倫敦金屬交易所（LME）今年表現(xiàn)最佳的金屬，價格漲幅達(dá)約10%，至每噸約16,000美元，而六種工業(yè)金屬表現(xiàn)指數(shù)大體持平，CRB商品指數(shù)則下跌10%。

“印尼已削減年度出口量，庫存降至4,000噸以下，這吸引了資金再度涌入，”歐洲一家全球貿(mào)易公司的錫貿(mào)易商稱，“價格上漲至18,000美元，我不會感到意外。”

不過，許多行業(yè)專家表示，錫價的此輪上漲或?qū)⒃谖磥韼字芑驇讉€月內(nèi)失去動能，部分是由于來自緬甸的錫產(chǎn)量激增，但他們預(yù)期到年末價格將重拾升勢。

顧問公司凱投宏觀（CapitalEconomics）的高級商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家CarolineBain預(yù)測，到2016年末，錫價將達(dá)到17,000美元，受助于電子行業(yè)需求回升。電子行業(yè)占全球錫消費量的一半左右。

據(jù)半導(dǎo)體工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，去年12月全球半導(dǎo)體銷量同比下滑5.2%。

“需求面相當(dāng)遲滯，但有一些初步跡象顯示，電子行業(yè)將回暖，”Bain稱。

**反轉(zhuǎn)**

今年錫價走勢呈現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)。價格在1月觸及六年半低位，之后印尼政府出臺嚴(yán)格出口規(guī)定并對冶煉廠執(zhí)行新的審查，導(dǎo)致該國錫出口下滑63%，進(jìn)而幫助觸發(fā)了錫價漲勢。

價格在本周二觸及每噸16,200美元高位，此為去年10月以來最高，因有消息稱印尼錫冶煉商PTRefinedBangkaTin將停止精煉業(yè)務(wù)。冶煉商將礦石加工成精煉金屬。

LME錫庫存已降至3,850噸的2008年11月最低水平，表明市場供應(yīng)不足。

行業(yè)組織ITRI稱，印尼錫主產(chǎn)區(qū)遭遇洪澇預(yù)期將進(jìn)一步削減該國2月的出口量。

ITRI的市場經(jīng)理PeterKettle稱：“最近，我們對個別錫生產(chǎn)公司的產(chǎn)量情況進(jìn)行了調(diào)查，幾乎每家公司都報告產(chǎn)量下降。”

他補充道，今年全球精煉錫產(chǎn)量預(yù)估下滑3%，導(dǎo)致全球供應(yīng)缺口達(dá)10,000-15,000噸，去年產(chǎn)量下滑8%。

**緬甸，隱藏的庫存**

不過，錫價在未來幾周及幾個月內(nèi)可能面臨壓力，部分是由于緬甸的產(chǎn)量增加。中國1月自緬甸進(jìn)口的錫數(shù)量跳增240%，但分析師表示，并不確定如此高的水平能否維持。

法興銀行駐倫敦金屬研究主管RobinBhar稱：“錫冶煉商關(guān)閉的消息帶動價格上漲，之后數(shù)據(jù)顯示自緬甸的進(jìn)口量巨大，這似乎彌補了印尼產(chǎn)量的損失。”

凱投宏觀的Bain警告稱，LME庫存反映的也并不是庫存的整體情況。

“若單從交易所庫存來看，你會想知道為何價格并未達(dá)到目前水平的兩倍，不過，肯定有一些小道消息顯示，印尼的生產(chǎn)商庫存很高。”

中國錫生產(chǎn)商請求政府收儲錫亦暗示，該國庫存過多，她補充道。

“我們預(yù)計到今年年末，錫價將會回升，但需對錫市場真正的緊俏程度保持謹(jǐn)慎。”